Überblick
Die European Market Infrastructure Regulation (EMIR) wurde am 27. Juli 2012 veröffentlicht.
Sie ist ein wichtiger Abschnitt bei der Umsetzung der Verpflichtungen der G20-Staaten zur Reduzierung systemischer Risiken von OTC-Derivaten.
EMIR muss noch durch technische Regulierungsstandards (RTS) zur Clearingpflicht vervollständigt werden.
EMIR Refit wurde am 18. April 2019 vom Europäischen Parlament verabschiedet und am 28. Mai 2019 im Amtsblatt der Europäischen Union (AB) veröffentlicht. Die Verordnung bringt eine Entwicklung des Anwendungsbereichs der Verpflichtung zum zentralen Clearing mit sich, die seit dem 21. Juni 2016 nach und nach zur Anwendung kommt.
Wesentliche Vorschriften
- Bilaterale Kontrakte, einschließlich Devisentermingeschäften (FX Forwards), unterliegen Besicherungsanforderungen
- Verpflichtender Austausch von Sicherheiten, zusammen mit der unabhängigen Bewertung von Transaktionen mit OTC-Derivaten (tägliche Marktwertberechnung (Mark-to-Market) offener Kontrakte)
- Meldepflicht an Transaktionregister
- Standard OTC-Derivaten unterliegen der Clearingpflicht
- Einführung von Ersteinschuss- und Nachschussforderungen (Initial und Variable Margin Calls)
Weitere Informationen
Herausforderungen & Lösungen
Wesentliche Herausforderungen
- Einführung von Ersteinschuss- und Nachschussforderungen (Initial and Variable Margin Calls)
- Differenzierte Nachverfolgung bilateraler und abgewickelter Kontrakte
- Meldepflicht an das Transaktionsregister
- Einführung von Sicherheiten, begleitet von strengen Bewertungen von Transaktionen mit OYC-Derivaten (tägliche Marktwertberechnung (Mark-to-Market) offener Aufträge)
Diese Änderungen werfen Fragen auf in Bezug auf Organisation, Abwicklung und Optimierung von Sicherheiten und den damit verbundenen Kosten.
Lösungen von CACEIS
- Abwicklung von OTC-Derivaten von Standardprodukten bis zu komplexen Instrumenten
- Collateral Management
- Unabhängige Mark-to-Market-Bewertungen
- Margin-Call-Berechnung
- Delegierung der Meldungen an das Transaktionsregister
- Clearing von Standard-OTC-Derivaten
- Clearing of standard OTC dérivatives
Wichtige Daten
27. Juli 2012
Veröffentlichung der endgültigen Fassung im Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaft
12. Februar 2014
Inkraftreten der Meldepflicht an das Transaktionregister
29. Januar 2015
Veröffentlichung der RTS durch die Europäische Wertpapier-und Marktaufsichtsbehörde (ESMA)
Juni 2016 bis März 2017
Beginn der Clearingpflicht für Zinnswapps finanzielle Gegenparteien mit einem Bruttonennwert an OTC-Derivaten von über 8 Mrd. €; Pflcht zur Vorverteilung (Frontloading) beginnt 5 Monate vor dem Datum der Clearingpflicht)
